Lily pochází z rodiny, která je na módu orientovaná. Její otec, Alan Aldridge, je anglickým umělcem a její matkou je Playboy Playmate měsíce Laura Lyons.

Má nevlastní sestru Saffron Aldridge, která byla mnohaletou tváří Raulpha Laurena během 90. let, nevlastního bratra Miles Aldridge, který je módní fotograf ženatý s modelkou z 90.-tých let Kristen McMenamy a sestru Ruby Aldridge, která byla tváří Marc by Marc Jacobs.

Dne 20. září 2010 informoval časopis US Magazine, že Lily se zasnoubila s frontmanem skupiny Kings of Leon Calebem Followillem. Setkali se v roce 2007 na festivalu Coachella. Pár se vzal 12. května 2011 San Ysidro Ranch v Montecito, Kalifornie.

V 17-ti se objevila na obálce španělského Vogue v srpnu 2003. Také se objevila v magazínech jako Glamour, Cosmopolitan, Teen Vogue a Elle Girl.