Megan Follows se narodila do herecké rodiny. Její otec byl divadelní režisér a herec Ted Follows a matka herečka Dawn Greenhalg. Megan je nejmladší ze čtyř sourozenců, kteří jsou také v herecké branži. Jedna sestra Edwina je scenáristka a sourozenci Lawrence a Samantha jsou herci.

Jako devítiletá poprvé účinkovala v reklamě Bell Canada. Poté hrála v několika částech seriálu pro děti Matt and Jenny, The Mating Season, The Baxters a The Littlest Hobo. V roce 1983 získala cenu v kategorii za krátký film s názvem Boys and Girls. Kanadský režisér Kevin Sullivan obsadil zrzavou Megan do Osmidílného seriálu Anna ze Zeleného domu. 

V roce 1991 se Megan vdala za fotografa Christophera Portera se kterým se setkala při natáčení filmu. Jméno Porter používala vedle svého dívčím příjmení až do roku 1995, kdy se s manželem rozvedla. Z tohoto manželství mají dva děti: Lyli Annu / 1991 / a syna Russela / 1995 /. Obě dětí žijí střídavě s matkou a otcem v Los Angeles a Torontu.

Megan se vedle natáčení filmů a hraní v divadle intenzivně věnuje charitě. Je mluvčí a fotografkou pro nadaci World Vision Canada. Cestuje do Rwandy a Tanzanie. V roce 2004 organizovala benefiční koncert na pomoc lidem v Asii, postižených zemětřesením.

V současnosti má přítele Heathera Connelyho, se kterým cestuje do asijské Kambodže, kde filmují ubohé podmínky zdejších dětí.