Její rodiče se přestěhovali z Portorika do Brooklynu v roce 1950, kde se Talisa narodila. Později se její rodiče přestěhovali do Northamptonu v Massachusetts, kde vyrůstala. Její rodina byla jednou z mála Portoritských rodin, které žily v sousedství.

Svou první práci jako modelka získala v roce 1982, ve věku 15 let. Její fotografie se objevila v časopisech jako Vogue, Mademoiselle, Glamour a Self.

Filmový debut zaznamenala v roce 1988 v komedii Spike of Bensonhurst. Známou se stala rolí bond girl Lupe Lamorové v bondovce z roku 1989 Povolení zabíjet, kde si agenta 007 zahrál Timothy Dalton a také jako princezna Kitana ve filmech Mortal Kombat a Mortal Kombat 2: Vyhlazení.

Po neúspěšném sňatku s hercem Costasem Mandylorem (1997-2000) se 13. dubna 2002 vdala za herce Benjamina Bratta. Mají dceru Sophii Rosalindu (narozená 6. prosince 2002 v New Yorku) a syna Mateo Bravery (narozený 3. října 2005 v Los Angeles).