Macy se narodil v Miami na Floridě a vyrůstal v Gruzii a Marylandu. Studoval veterinární medicínu, ale během studia na Goddard College se ho začalo fascinovat divadlo. Seznámil se s dramatikem Davidem Mametem, s nímž po studiu v roce 1971 založil divadelní společnost v Chicagu.

Ve filmové branži je aktivní taktéž od roku 1971. Známý je zejména svými rolemi ve filmech Fargo, Air Force One, Sahara nebo Jurský park 3.

Momentálně se kromě filmu věnuje i pedagogické činnosti, vyučuje herectví a divadelní projev.

Macy je ženatý s herečkou Felicity Huffmanovou, s níž má dvě dcery: Sofie Graceovou a Georgii Graceovou. Macy a Huffman se vzali 6. září 1997.