Catherine Élise Blanchett je jedním ze tří dětí matky australanky a otce američana. Po střední škole se rozhodla studovat ekonomii a umění na Melbournské univerzitě. Studium však nedokončila a místo toho se rozhodla cestovat. Jistou dobu žila v Anglii a v Egyptě, nakonec se ale vrátila zpět do Austrálie, kde se v Sydney zapsala na divadelní školu National Academy of Dramatic Arts.
Celosvětovou popularitu jí přinesla role Elizabeth v historickém filmu Královna Alžběta "Elizabeth" (1998). Za svůj skvělý výkon získala ocenění Zlatý globus, British Academy Award a nominaci na Oscara. Trojnásobná matka Cate je od roku 1997 vdaná za Andrewa Uptona, se kterým má tři syny.